【联合会议】医疗器械并购潮：本土与外企大融合

9月18日，工业和信息化部、国家卫生计生委在北京联合召开推进国产医疗设备，发展应用领导小组工作会议。这是全国卫生与健康大会后为落实中央精神，加快推进国产医疗设备发展应用的第一次部委联席会议，因此被认为具有强烈的政策信号。

与药企“强者恒强”的态势不同。医疗器械的产品周期短。小公司虽然没有能力和大公司在销售和研发领域正面“硬刚”，但是他们更容易对市场做出迅速反应，可以专注某一领域或某一技术，研发效率更高，更容易开发出最适用的前沿产品。而大公司为巩固市场地位,以扩充产品线、扩大市场份额或者变相消灭潜在竞争者为目的的持续并购,成为了医疗器械企业赖以生存的永恒模式。国泰君安的研究报告认为，医疗器械是技术驱动的行业,龙头公司侧重市场端,研发方面“船大难掉头”,需保护自己的地位,避免被中小型创新公司颠覆,并购是打破产品技术分割的直接手段。高度“碎片化”的市场天花板效应明显,企业需要不断尝试涉足新领域。

行业的持续火爆，让中国资本“买买买”的手伸向了境外。近日在苏州生物纳米科技园举办的中国医疗器械高峰论坛上，鱼跃科技集团常务副总裁陈坚表示，“这几年国内医疗器械的并购，特别是在前期投资方面，对我们做实业出身的人来说，我觉得价格贵的比较离谱，国外很多公司和技术的固执，我觉得相对来说比中国的器械行业来说，估值甚至更合理。”

中国医疗器械行业的收购兼并有多火爆，普华永道今年六月份发布的《中国医疗器械行业并购回顾与展望》报告中可以一窥全豹。2015年中国市场共发生了81起医疗器械并购交易（不包括海外并购）, 比2014年的69起上升了17%。其中57起交易来自本土战略买家,其后是风险投资交易（12起）、私募股权交易（7起）和国外战略买家 （5起）。在交易价值方面,超过16起交易的价值在5000万美元以上,平均交易价值达到5600万美元，这一数字比2014 年高出83%之多，交易总价值为39亿美元，较上年上升了156%。

中国的企业正在走出去，外资企业正在沉下来，传统意义上本土公司跟外企隔开的那条楚河汉界，正在越来越模糊。